文/上江南
3月27日，美國第一公民銀行以164.5億美元的折價購入1100億美元的資產，美國聯邦存款保險公司（FDIC）繼續持有矽谷銀行900億美元的證券和其他資產，接管結束後可以自由處置。美國第一公民銀行給與FDIC潛在價值5億美元的普通股增值權。美國當局估計，FDIC潛在損失大約200億美元。發布消息當天，第一公民銀行股價飆升50.7%，資產負債表擴大一倍以上，一舉躍升為美國排名第15的銀行，資產趕超摩根士丹利。
第一公民銀行吃螃蟹的底氣在哪？
美國金融當局寧願虧損200億美元，也要盡快甩掉矽谷銀行倒閉的大鍋，效率奇高，等於第一公民銀行以5億美元股票及部分現金的代價接管了矽谷銀行的17間分行。這種處理模式和瑞士政府有異曲同工之妙。筆者認為，這個操作對於穩定美國金融業、創投行業特別是拯救200多家區域銀行來講起到穩定器和放大器的作用。
瑞士政府3月20日為了救大而不能倒的瑞士信貸銀行，提供3000多億美元支持雙方，利用政府的權力減記債券，逼迫瑞銀在周末的48小時內宣布收購方案。瑞銀不但分文不花，而且還獲得了1000億瑞郎的流動性支持，收購了在全球關鍵金融系統排名第23的銀行瑞信。瑞士政府這個寧願逆天下大不韙，以自毀瑞士政府百年基業的操作，加急修改法律立即實施，而且合法不合理的避開了雙方股東和AT1債券持有人。未來誰還敢把錢放到瑞士甚至出資去購買瑞士政府或瑞士銀行的債券？
筆者查詢，第一公民銀行及其股東總部在北卡羅來納州，是一家家族企業，現任CEO是家族第三代，而他家族成員皆在銀行身居要職。自從2008年金融危機開始，他們的快速發展戰略就是收購破產倒閉的銀行，這種在其他銀行陷入破產倒閉的困難時期，以「白武士」的名義低價收購，包括矽谷銀行在內的13家破產倒閉銀行，通過這種低價收購做大資產、資本市場上提升股票價格的併購套路，讓第一公民銀行在2022年底成為美國資產管理規模排名第30的商業銀行。
筆者認為，如果本次收購矽谷銀行再次成功的話，矽谷銀行1000多億美元的資產，讓第一公民銀行總資產有可能超過摩根士丹利，成為美國最大的15家銀行之一。對於第一公民銀行的家族來講，是一本萬利的買賣。這螃蟹吃的非常值得，筆者希望家族管理成員可以大刀闊斧，既要利用好矽谷銀行和創投行業的優勢資源和客戶關係，也要充分運用過去十幾年將12家倒閉銀行盤活的成功經驗，在未來將家族企業做大做強。
近期金融事件顯示華爾街操控能力
美國前國務卿基辛格曾經說過：「如果你控制了石油，你就控制了世界經濟，如果你控制了貨幣，你就控制住了整個世界。」這句話在不停被驗證着，本次危機也是如此。
3月初，全球最大的另類資產管理公司黑石爆雷，一筆5.62億美元的商業地產抵押貸款證券違約，商業資產標的是芬蘭的寫字樓和商業地產。按照黑石管理1萬億美元的資產能力，怎麼可能因一筆小小貸款違約，導致公司走向破產清算之路呢？筆者認為，這與美聯儲連續加息和3年疫情居家辦公有密切關係。2022年10月，黑石旗下地產信託基金贖回暴增，黑石不得不限制贖回，黑石2022年Q3財務數據同比下滑83%，淨利潤僅為370萬美元，上年Q3同期是32億美元，370萬美元的淨利潤連支付下一年的公司運營息都困難了。
3年的疫情，很多企業選擇了讓員工居家辦公，導致寫字樓等商業地產收益率大跌，從美國蔓延到歐洲、新西蘭、日本、中國香港、中國內地，資產收益率已經斷崖式下跌，美聯儲加息，企業支付利息增加3倍以上，導致以出租寫字樓和商業地產為主業的企業不能按時支付抵押利息，銀行出現壞賬，從商業地產已經蔓延到銀行，華爾街大行高盛、花旗、摩根士丹利、包括破產倒閉的瑞信紛紛發表報告，特別是高盛，連續發布兩篇關於警示商業地產違約的報告，特別提出了德意志銀行持有商業地產資產非常多，違約風險巨大，上周下跌15%後，德國總理喊話暫時止跌，但商業地產資產債券的風險已經是山雨欲來風滿樓了。
美國捍衛美元霸權力量越來越大
矽谷銀行、簽名銀行爆雷後，美國200多家中小銀行陷入了擠兌危機，儲戶和機構紛紛將錢轉到美國大銀行，筆者認為，別說200家中小銀行，就算20家中小銀行破產倒閉，也會導致美國發生系統性金融風險，這種風險是美國承受不了的。美聯儲、財政部、FDIC忙的像熱鍋上的螞蟻，此時此刻，瑞信自爆財務管理問題，導致股價大跌30%，給美國送上了轉移關注焦點的事件，歐洲央行繼續加息50個基點，瑞信在瑞士政府的騷操作下被瑞銀強行收購，讓一些自認為聰明的資金跑到了歐洲大陸避險，結果瑞信爆雷，官宣收購的一周後，德意志銀行CDS創下2020年新高，股票大跌15%，讓以為歐洲大陸安全的避險資金再次回到美國。美國政府反覆收割，成為3月危機的最大贏家。
瑞信的第一大股東是沙特國家銀行，第二大股東是卡塔爾主權基金，沙特國家銀行虧損超過10億多美元，卡塔爾雖然沒有公布數據，由於入股瑞信更早，入股的成本更高，而且持有AT1債券，這次虧損讓中東兩大富豪國家欲哭無淚，沙特國家銀行主席3月28日宣布辭職。美國通過美元霸權的系列操作，給中東國家提出了另類警告，保護費不但不能減少而且要增加。
3月28日，法國興業銀行、法巴銀行、滙豐銀行等5家金融巨頭涉嫌洗錢和逃稅，法國金融檢察官對五大銀行進行查證調查，看來法國的「豬隊友」繼續助攻美元霸權，歐洲如果是第二，無人敢說是第一，這對好CP着實讓人羨慕。
危機已經開始，不管下一個倒下的是哪一家歐美機構，對於香港的影響是巨大的，如果抵押商業地產債券給銀行的信託機構像黑石一樣，不能按時支付利息，再有銀行和持有商業地產抵押債券的機構一起爆雷的話，金融業的百年大變局大幕已經拉開。
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