點新聞 ｜ 每日點新聞 點解香港事

【點新聞報道】美國勞工部於周三公布的數據顯示，8月CPI、核心CPI同比分別為2.6%和3.3%，分別較7月回落0.3個百分點和抬升0.1個百分點，其中核心CPI為過去一年半以來的首次反彈。華金證券首席宏觀及金融地產分析師秦泰指出，核心CPI環比上漲達0.28%，符合此前的預期，但較市場預期明顯更為強勁。原油價格進一步大幅下跌和去年同期的高基數是導致8月整體CPI走弱的主要原因。

作為美聯儲9月FOMC會議召開前公布的最後一項重要經濟數據，核心CPI的再度反彈，秦泰表示，這意味着美聯儲9月「首降」極大概率將採取25點子，而非50點子的幅度。另一方面，若強勁通脹勢頭得以延續，可能令美聯儲年內實施合計較大幅度降息面臨更大挑戰，從而可能導致美元指數重拾升勢，並形成新的外溢性緊縮效應。

秦泰進一步指出，臨近美國大選，美兩黨候選人在維持擴張性的財政政策和對華保護主義貿易政策方面展現出諸多默契，前者可能延續當下美國居民消費旺盛的格局，後者則可能在中長期視角下給通脹帶來額外的壓力。

同時，美國房地產市場罕見地在歷史高位房價水平附近迎來貨幣寬鬆周期，房租的漲幅也可能維持在較高水平更長時間，諸多因素都指向美國8月核心CPI同比增速的反彈可能意味着未來數月較大概率的高位黏性。綜合上述因素判斷，美聯儲可選的降息幅度將受到更大的限制。

值得一提的是，上周公布的8月美國非農就業數據已經顯示出潛在勞動力供給增加空間狹窄、薪資重獲高增的最新變化，可能通過核心非耐用品、除房租外的核心服務價格對核心CPI形成支撐。秦泰強調，當前市況下，不論是出於穩定通脹的必要性，還是內需與非美發達經濟體差距拉大的額外通脹黏性，都指向美聯儲並不具備激進降息的空間。

（點新聞記者章芸菲、倪巍晨報道）