【點新聞報道】中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作。會議提出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，會議還罕見提出「穩住樓市股市」。
業內人士認為，9月24日政策全面轉向以後，這一次政策提振力度繼續偏積極，超越市場原來預期，也繼續提升市場對未來經濟修復的信心。
更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策
時隔十四年再提貨幣政策「適度寬鬆」，多位專家認為，貨幣政策將迎來重大轉向，而實施更加積極的財政政策態度積極、主動作為。華鑫證券首席策略分析師嚴凱文表示，本次中央政治局會議對於貨幣政策描述出現重大變化，從表述中將採取「適度寬鬆」的貨幣政策，這個用詞在2010年之後就沒有出現在貨幣政策的表述中，「適度寬鬆」與過去「穩健」的貨幣政策基調出現了明顯的變化，這或意味着貨幣政策將更加積極有效。結合此前出台的一攬子化債政策，2025年將是積極宏觀政策持續釋放的年份。本輪的宏觀政策不僅是力度上的持續加碼和政策相互配合，更是政策基調的重大轉向。
中信證券首席經濟學家明明表示，「更加積極」的財政政策，重視全方位擴大內需，超常規逆周期調節政策有望出台。本次政治局會議上首次在「積極的財政政策」前增加了「更加」的表述，表明財政擴張及政策加碼的決心和力度，後續財政發力可期。
經濟學家、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林指出，「更加積極」的財政政策意味着將比今年投入更大的財政力度，這主要通過增加財政赤字率、多發國債來實現。而「適度寬鬆」的貨幣政策則要求央行保持低利率和貨幣寬鬆，以支持銀行購買國債和地方債，從而配合財政政策的實施。這兩者是一套組合拳，共同發力以提振經濟。
加強超常規逆周期調節
會議提出「加強超常規逆周期政策調節」，這是重大會議首次提到「超常規」三個字，或表明後續政策的舉措將更加多元化。
中信建投證券首席經濟學家黃文濤表示，此次政治局會議首提「加強超常規逆周期調節」，政策框架有望擺脫思維定勢，在力度和工具上實現新突破。方向包括：一是貨幣政策從「穩健」向「適度寬鬆」的突破，在傳導體系上也實現從傳統模式向現代央行體系的轉變。二是預計將較大幅度突破3%的財政赤字約束，在財政發力方式上，也可能優化既往政府投資為主的模式，更多地向居民部門傾斜。三是在穩定資本市場方面，出台更加強力有效的托舉措施，防範市場過度波動。
中金固收團隊表示，對比去年12月會議提法「強化宏觀政策逆周期和跨周期調節」，以及今年9月會議提法「加大財政貨幣政策逆周期調節力度」，此次會議突出強調逆周期政策「超常規」，明年宏觀經濟政策力度可能將超市場預期，一方面傳統政策手段的力度可能較大，另一方面是宏觀政策的形式可能會有所創新。
穩住樓市股市
會議指出，穩住樓市股市，防範化解重點領域風險和外部衝擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。這定調了下一階段的樓市股市發展方向。中指研究院政策研究總監陳文靜表示，今年9月26日政治局會議定調「要促進房地產市場止跌回穩」，釋放了最強「穩地產」信號，本次會議再次提出要「穩住樓市」，釋放了更加堅定的穩樓市信號，2025年穩定房地產市場對於穩定宏觀經濟至關重要。
住房城鄉建設部網簽數據顯示，10月份，全國新建商品房交易網簽量同比增長0.9%，連續15個月下降後首次實現增長；新建商品房和二手房成交總量同比增長3.9%，連續8個月下降後首次實現增長。
前券商首席經濟學家李大霄表示，重磅會議傳遞穩定樓市股市的積極信號，振奮人心，更加積極有為的宏觀政策可以期待，2024年的總體經濟目標基本完成可以期待，明年經濟保持穩定增長亦可以期待，上市公司業績企穩回升對股票市場的支持作用會更加明顯，該輪中國股市的牛市基礎就會從政策牛轉為得到基本面的支持而更加穩固。
（點新聞記者楊楚依、王政平、倪巍晨整理報道）
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