【點新聞報道】香港金融管理局（金管局）總裁余偉文今日（7日）發表文章。他指出，1月13日，亞洲金融論壇舉行之際，人民銀行行長潘功勝和他宣布了六項深化香港與內地金融合作的新舉措，措施之一是推出金管局人民幣貿易融資流動資金安排。今日金管局向本港銀行發出通函，闡述這項安排的具體內容，邀請有意參與的銀行表達意願和所需額度，並在2月28日正式啟動安排。
貿易融資的發展機遇
余偉文表示，在國際貿易過程中，由於運輸需時等原因，難以做到貨銀即時兩訖。為了減低賣方付貨後買方欠款的風險，銀行可以發出信用證，向賣方提供付款擔保，減低賣方收不到貨款的風險。另一種常見的情況是，賣方以記賬方式出售貨物後，可以將應收款項售予銀行，及早取得流動資金，然後由銀行在應收款到期日向買方收取貨款。這些都是貿易融資的典型例子。
從以上可見，銀行提供貿易融資，是促進國際貿易和跨境資金流動的重要服務。香港是國際金融和貿易中心，貿易融資一向是銀行的主要服務之一，以去年11月底最新數據為例，港銀提供的貿易融資貸款餘額為3540億港元，如果計入與之相關的承兌匯票及票據，總額更達到5050億港元，當中大部分（約85%）以外幣結算。
近年來，在跨境貿易中使用人民幣漸成風氣，根據SWIFT數據，去年12月人民幣在國際貿易融資佔比為6%，居各種貨幣的第三位；內地對外貨物貿易以人民幣結算的比例由2020年的15%上升至去年的接近30%。這固然是多年來人民幣國際化努力的成果，也反映了內地企業順應全球供應鏈變化而積極拓展海外業務的趨勢。
與此同時，近期人民幣利率低於其他主要貨幣利率，企業有更大的誘因進行人民幣融資，去年首三季香港人民幣債券發行量7768億元，較2023年同期增長35%；2024年底人民幣貸款餘額為7240億元，按年增長64%。
綜合上述各種正面因素，離岸市場對人民幣融資的需求增長強勁，而香港作為全球離岸人民幣業務樞紐，這是我們必須把握的發展機遇。
推動離岸人民幣貿易融資
余偉文指出，香港銀行有很強的意願去提供人民幣融資。然而，目前離岸人民幣流動性和市場結構仍存在一些掣肘：一是資金池的増長未足以滿足需求；二是人民幣供應的穩定性有待提高，特別是一些人民幣存款基礎不強的銀行；三是離岸人民幣利率普遍高於在岸，對於一些可選擇通過在岸或離岸進行融資的企業，香港的融資成本有欠競爭力。
過去一段時間，經過與市場的溝通和深入的研究，金管局認為有需要為銀行提供較長期、較穩定、較低成本的人民幣流動性，支持對企業的融資，而當中貿易融資因其配合企業的實際需要和支持供應鏈轉型，是最為突出的優先類別。
經過與人民銀行磋商並得到人行的大力支持，金管局決定運用金管局與人行的貨幣互換協議，推出金管局人民幣貿易融資流動資金安排，支持銀行向企業提供人民幣貿易融資。這項安排的要點如下：
- 整項安排的總額度為1000億元人民幣，是香港人民幣資金池的10%左右，具備相當的規模。
- 銀行可借取資金的期限為1個月、3個月、6個月，很大程度地保障了資金來源的穩定性，也基本上足以涵蓋大部分貿易融資所需的期限。
- 銀行向金管局支付的利息按照在岸人民幣市場利率加0.25%，一方面保持利率的市場化成分，另一方面，由於在岸利率一般低於離岸利率且較為穩定，可以為銀行提供較穩定和較低成本的資金，進而有利於企業以較低的貸款利率取得貿易融資。
- 為了讓更多的在港銀行可以參與這項安排，金管局會按照銀行的業務需求和計劃，分階段分發配額予參與銀行。
- 銀行提供貿易融資的對象不限於本港企業，也可以向海外企業貸款，藉此進一步鞏固香港作為全球離岸人民幣樞紐的地位。
- 銀行有責任採取適當的管理措施，確保從該安排所獲取的資金用於貿易融資。
按照計劃，在未來兩、三周金管局會與銀行保持密切聯繫，讓他們全面了解該安排的各種操作細節並作好準備工作，在2月28日正式啟動。
貿易融資安排是新的政策突破，對於香港離岸人民幣業務發展是另一個重要的里程碑，金管局將繼續與內地有關部門和市場機構緊密合作，開拓更多、更新的發展機遇。
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