通脹數據優於預期不敵關稅陰霾　美股續跌

【點新聞報道】美股昨（13日）晚主要指數繼續下跌。市場對貿易摩擦升級的憂慮仍然主導着風險偏好，業內人士指出，儘管通脹數據優於預期，但仍不敵關稅陰霾。

美國勞工部日前公布2月份生產者物價指數（PPI）數據，顯示PPI環比持平，核心PPI環比下降0.1%，這一表現優於市場預期的上升0.3%，反映上游通脹壓力邊際緩和。消費者物價指數（CPI）數據亦整體優於預期。2月份CPI按月環比上升0.2%，低於市場預期的0.3%，前值為0.5%。

國證國際研究部宏觀及地產首席分析師黃焯偉向點新聞記者表示，雖然通脹數據優於預期，但實際暗藏危機。酒店、機票的通脹率環比大幅下降，這與早前達美航空下調業績指引相互呼應。達美航空管理層表示，宏觀不確定性增加導致近期消費者和企業信心下降，進而導致國內需求疲軟，這對公司前景產生了影響。這再次加強了消費者信心下跌的指向，加深了市場對經濟增長預期受貿易戰打擊的憂慮。

此外，昨晚美國亦公布了上周初領失業金人數數據，該數據回落至22萬人，低於預期的22.6萬人。這一數據本應修正市場對就業市場過度悲觀的預期，但資金流向顯示，投資者正加速從權益資產向避險資產如國債、黃金遷移，反映出避險情緒的自我強化周期已開啟。黃焯偉強調，此輪美股調整或需待貿易政策不確定性出現實質性緩解信號方能終結，當前市場定價邏輯呈現明顯被動性防禦特徵。

招銀研究指出，當前美股估值已經回落，但仍面臨經濟和政策風險。未來市場表現依賴於經濟增長放緩的程度、通脹持續性以及政策演變。目前，滯脹情景仍是基準情景，由於美國政策的不確定性，當前經濟衰退風險不能排除，但尚未成為基準情景。

（點新聞記者章芸菲報道）