大市點睇｜避險情緒升溫　關稅政策不確定性成金價催化劑

【點新聞報道】恒指本周下跌1.1%，日均成交額較上周縮減約17%至2380億元，日線圖20天均線得而復失。

回顧本周市況，富途證券機構及私人財富部執行董事余石麟指出，本周前三日交易模式為利好消息下的反彈，惟成交額進一步下跌，說明市場風向進一步轉變；本周後段，市場觀望氣氛濃厚，投資者等待釋放關稅風險。惟周二下跌561點，港股通錄得淨流入139億港元，南向資金低位有吸納。

現時市場重回貿易戰憂慮。余石麟表示，美國對所有進口汽車加徵25%關稅，報復性關稅衝突可能引發地區性衰退。此前外資機構判斷關稅政策是談判手段，但進一加碼關稅限制的不確定升溫，需提防出現「黑天鵝」，故部分資金選擇先行避險。

其次，人工智能及消費重啟主題暫時冷卻，市場需要更多的業績證據或政策支持以激勵。余石麟認為，現時宜防守至4月2日後，待關稅政策定調再部署建倉。

避險情緒升溫，金價於昨夜最終站穩每盎司3000美元。富途證券高級副總裁朱楨向記者表示，全球央行持續增持黃金是推動金價的長期因素，且短期內央行這一態度難有改變。中期因素方面，則體現在美債和美元上：美債需求走弱、美元整體疲軟都助推金價上漲。至於短期因素，市場對4月2日關稅政策實施的不確定性是推動本輪金價創新高的主要催化劑。

朱楨進一步提到，部分機構預測2025年金價的潛在峰值或達每盎司3500美元，但期間金價波動可能較大，將嚴峻考驗黃金投資者的心理承受能力。

（點新聞記者章芸菲報道）