文/吳煒
這個復活節長假期港人北上消費人數再創新高，首日（4月17日）離境人數達到61萬，較去年同期增長15%。而且此次北上度假的範圍已不限於深圳，因為高鐵的交通便利，不少港人的目的地拓展至「三小時高鐵圈」，足跡到達長沙、桂林、南昌等臨近省份城市。關口和消費場景的暢旺既展示了普通老百姓生活的樂觀，也是對大洋彼岸特朗普團隊全球霸凌的無聲蔑視，是全國上下團結一心眾志成城共同面對貿易戰的底氣，更是對未來經濟前景以及吸引外國遊客和投資的信心。
上一期筆者將美國的貿易夥伴按本國（或地區）市場大小和產品競爭力（包括產品服務和價格競爭力）強弱兩個維度分為四種類型：小市場強產品、小市場弱產品、大市場強產品、大市場弱產品，各國（或地區）根據自身條件不同對貿易戰採取不同的應對策略。小市場強產品國家如日本（人口雖多但老齡化，產品技術服務有優勢）、越南（人口不少但人均收入尚低，價格有優勢）等，大概率願意放棄自身關稅換取美國零關稅，但是如今算盤打的噼啪響力求贏盡的美國願意嗎？事實所見美國違背承諾得寸進尺提出了更多的對價要求，美越美日第一輪談判均鎩羽。
又有傳言美國要求各談判國限制與中國的經貿往來，包括越南、墨西哥會應美國要求追加對華關稅。筆者相信有關國家會權衡利弊，特朗普一直信心滿滿的是美國的消費力，但這種名義上的消費力依賴的是美元的溢價，除開美元信譽的保護其數量級與中國完全不在一個層級。更何況一邊是信口開河出爾反爾，一邊是言出必踐淡定從容；一邊是力求搜刮乾淨，一邊是給當地帶去稅收和就業。
小市場弱產品國家（或地區）如果不是從事轉口貿易，大體選擇無視，或者為了保護僅有的本國產業維持關稅。大市場弱產品的典型國家印度，大概率會維持自身的關稅以保護本國產業。而大市場強產品的國家/地區如中國和歐盟（作為單個貿易夥伴看待），才是受關稅主要影響，但也是真正有資源、有底氣同美國硬剛的。而博弈的籌碼，就是看對彼此市場的依賴程度，以及國內或海外是否有替代產能供應。
回顧美國過去30年出口行業構成變化，雖然出口總額持續增長，但製造業比重從70%下降到如今約45%，服務業佔比持續增長，2024年達到36%。目前，美國出口商品佔比較高主要為資本貨品（包括航空航天產品、機械設備、半導體及電子設備，佔比約40%，主要出口歐盟、加拿大和中國）、能源化學品（包括石油天然氣、化學品、金屬及材料，約30%）、消費品（包括汽車及零部件、醫藥、消費電子，約15%）和農產品（包括大豆、玉米小麥、肉類等，約10%）。出口目的地依金額佔比為：加拿大（佔比18%）、歐盟（16%）、墨西哥（16%）和中國（8%）。美國出口到中國的商品構成如下：農產品（佔比50%）、能源化學品（25%）、資本貨品（20%）和消費品（10%），可以看到美國出口到中國的主要商品可替代性是很高的，因此中國的反擊非常直接乾脆。雖然農業人口僅佔美國就業1.5%，一些朋友認為對手可能不會感受其痛，殊不知這些人口主要集中在大選關鍵的搖擺州。
而美國進口商品佔比主要為資本貨品（包括高科技製造業所需的電子設備、電信設備、計算機、機械設備等，佔比約27%）、消費品（包括醫藥製劑、手機及其他家用電子產品、服裝、傢具等，佔比24%，中國是主要供應國）、工業供應和材料（包括石油、化工、金屬製品，佔比21%）、汽車及零部件（佔比12%，加拿大和墨西哥是主要供應國）和食品飼料飲料（包括咖啡、水果、酒類，佔比8%）。主要進口來源國有中國（佔16.5%，主導消費品和電子產品）、墨西哥（佔14.3%，主要汽車和零部件）、加拿大（佔13.8%，主要能源和工業材料）以及日本和德國（合計佔9.3%，主要高端機械和汽車零部件）。在這些產品中，其國內產能替代難度較高的包括芯片製造和設備、電子消費品（如手機）和主要由中國供應的稀土，而有些是需要大幅提高價格才能替代的，如服裝。因此，如果爆發全面貿易戰，美國遭受的短期陣痛是要強於中國的。
收藏
取消收藏
分享
